Les guerres ont endetté la France. Au XVIIIème siècle, les guerres monarchistes des trois Louis ( XIV, XV et XVI ) ont vidé les caisses. Les États généraux sont convoqués en 1789 pour trouver une solution. La Révolution sera la réponse en obligeant la noblesse à payer l’impôt et en confisquant les biens du clergé. Insuffisant et le 30 septembre 1797 la France annonce qu’elle ne remboursera que le tiers de sa dette. C’est une banqueroute consécutive également aux guerres révolutionnaires depuis 1792. Devenu Premier Consul en 1799, Bonaparte héritera de cette situation et créera en 1800 la Banque de France pour restaurer la crédibilité du Pays.

Devenu Empereur, Napoléon Ier enchaine les guerres. À son départ en 1815 , la dette s’élève à 700 millions de francs, une somme énorme pour l’époque. La France trouvera à emprunter auprès des banques étrangères grâce à la confiance dans la Banque de France et Louis XVIII créera la Caisse des Dépôts le 28 avril 1816 pour sécuriser les fonds des épargnants.

    La guerre perdue de 1870 coûte cher. La France doit payer 5 milliards de francs-or d’indemnités au vainqueur.. Deux emprunts nationaux, dits de « patriotisme » sont lancés et rapidement couverts. Les impôts indirects sont augmentés et les droits de douane aussi.

    La première guerre mondiale a obligé à emprunter massivement. La dette passe de 33 milliards de francs en 1914 à 175 en 1918. Les emprunts ont été contractés auprès des banques américaines et anglaises qui exigent le remboursement. L’Allemagne devait y contribuer par les réparations prévues dans le traité de paix mais elle renâcle. La Banque de France fait tourner la planche à billets et l’inflation galope. Çà finira par une dévaluation massive en 1928.

    En 1945, les finances publiques sont totalement délabrées. Le pays est ruiné et a été pillé. La dette publique a été multipliée par 4 entre 1939 et 1945. La France est en cessation de paiement internationale avant qu’une partie de la dette soit effacée par les USA et que le plan américain Marshall de 1948 aide au redressement de la France.

Mais deux guerres coloniales de 1945 à 1962, en Indochine et en Algérie, mettent le pays en quasi-faillitte. De Gaulle est appelé à la rescousse en 1958 au moment où la France s’apprête à solliciter des prêts au Fonds Monétaire International et encore aux USA pour éviter l’effondrement. L’inflation est forte et le déficit budgétaire est structurel. De Gaulle prend des mesures fortes : dévaluation de 17, 5%, hausse d’impôts, réduction drastiques des dépenses. Ça grogne mais ça passe..!!

Mais aujourd’hui, ce n’est plus la guerre qui fait la dette. C’est nous qui la faisons chaque année depuis 1975, date à laquelle la France renoue avec son déficit budgétaire et donc avec l’endettement.Mais la dévaluation nationale est impossible car notre monnaie est européenne. L’inflation doit être limitée à 2% en moyenne selon les obligations de la Banque Centrale Européenne . Et les Français ont accepté par référendum en 1992 les disciplines budgétaires qui accompagnent cette monnaie commune qui aujourd’hui nous protège.

    Qui en parlera en 2027.? Ce n’est pas très populaire car il y a des efforts à demander. Mais l’heureux élu n’y échappera pas. Il risque de devoir prendre des mesures peu agréables. S’il fait l’impasse sur le sujet et berce les électeurs d’illusions, le réveil sera sévère. On passera vite de la déception à la colère..!!

Bernard Poignant
11 mai 2026